制定好套保方案后，中垦绿粮油分别于3月17日、22日建仓c2205合约多单共200手，均价为2871元/吨，同时建仓c2207合约空单共200手，均价为2912元/吨，建仓价差为41元/吨。

　　到了5月交割月，玉米价格如期上涨，期现价格有效回归，企业持有c2205合约的多头持仓实现盈余，此时企业有两种选择：一是平掉c2205合约头寸并从现货市场采购2000吨玉米用于销售，二是直接从期货市场参与交割接货。由于玉米价格较高，下游客户持观望态度，2000吨玉米暂没销售出去。期货交割品为标准品，不存在质量与数量问题，且交易所支持企业开展期货仓单串换、交易或质押，以满足不同地区客户的差异化需求，提升资金利用率和交割便利性。因此，在中天期货的建议下，企业最终决定完成c2205合约交割接货。

　　为锁定货权，中垦绿粮油于5月5日在c2205合约上完成交割接货2000吨。由于在c2205合约建仓后期现价格上涨，企业通过交割接货比5月5日直接采购，降低了采购成本10.22万元。此时，企业还持有200手c2207合约空单。6至7月间，玉米现货价格振荡下行，企业分别于7月8日、12日分两批以2679元/吨、2682元/吨交割卖出200手c2207合约。从现货端看，其间玉米价格下跌，现货库存亏损241.8元/吨，合计48.36万元，而企业在c2207卖出套保获利42.81万元，加上之前在c2205合约上买入获利10.22万元，期货端最终实现风险管理对冲获利53.03万元，完全对冲了现货库存风险并额外获利4.67万元。

　　中垦绿粮油财务总监李玲表示，通过参与“大商所企业风险管理计划”玉米期货项目，企业加深了对期货套保业务的理解，提高了风险管控能力。“未来我们将加强期货团队人才建设，应用衍生工具管理风险，运用期权或含权贸易来丰富公司经营手段，使企业未来在激烈的行业竞争中脱颖而出，实现由量变到质变的飞跃。”李玲告诉期货日报记者。

　　值得一提的是，近几年，玉米产业链各环节经营主体对于玉米期货、玉米期权等工具的运用愈加成熟，并不断尝试探索新的风险管理模式。当前企业进行风险管理的模式更加多元化，从传统套期保值到利用衍生品进行风险管理，从期现套利到基差点价、含权贸易等模式，期现市场结合模式不断升级创新，帮助企业解决采购、销售痛点，满足企业发展及风险管理需求。

　　与此同时，近几年，期货市场对实体产业的服务模式也在不断升级创新，在期货、期权等期货及衍生品市场培育及风险管理服务的基础上，通过“订单农业”“粮食银行”“保险+期货”等创新模式打通期货、银行、保险等金融工具，致力于服务“三农”、助力乡村振兴。

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