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热点分析:本周芝加哥豆油为何暴跌?

2024-12-20

12月19日消息:本周芝加哥豆油期货暴跌,一个主要诱因在于美国政府周二允许全年销售掺混更高乙醇的汽油(E15),令人担心需求可能从生物柴油转向乙醇。豆油是美国生物柴油的主要原料,而玉米是乙醇的主要原料。

这些担忧导致大豆和豆油期货大幅下挫。截至周三收盘,本周迄今芝加哥豆油下跌7.1%,大豆下跌3.7%,而玉米仅仅下跌1.1%。

不过,玉米乙醇销售增长将会挤压生物柴油的说法值得商榷,因为乙醇和生物柴油是具有不同用途和市场的不同生物燃料,乙醇主要与汽油混合用于标准汽油发动机,而生物柴油通常与石油柴油混合用于柴油发动机。这个区别使得两者在大多数应用中不太可能直接替代。

从基础设施来看,E15的广泛采用不会一蹴而就,因为需要有兼容的燃油泵以及消费者教育。

从法规角度来看,美国可再生燃料法案(RFS)对不同种类的生物燃料(包括生物柴油)有着互相独立的掺混数量要求。

从市场分类来说,E15的需求受到汽油市场供需的影响,而生物柴油受到柴油市场的影响,两者动态各不相同。

从间接影响因素来看,玉米(乙醇原料)大豆(豆油是美国生物柴油的主要原料)争夺春播耕地。如果玉米基乙醇需求增加,可能会影响明年春季的种植决策

综上所述,本周豆油期货暴跌更多反映了市场情绪,而非需求已经明确转变。

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