本周油脂日内波动较大，菜油受天气好转等因素影响呈现震荡回落，棕榈油基本面相对较好周五大幅增仓上涨。

截至2024年7月26日(第30周)，全国重点地区三大油脂总库存预计在202.64万吨，环比前一周增加6.68万吨，库存继续累库至历史同期较为偏高水平，其中棕榈油商业库存增在51万吨，库存仍略紧，豆油商业库存累至109万吨，菜油小幅累至42.85万吨，库存仍偏高。

本周三大油脂基差有所上涨，广西三菜从-180张至-140。

大豆压榨维持高位，豆油提货偏慢，7-8月大豆到港较多，豆油累库继续。菜籽压榨也持续偏高，截止7月26日当周，菜籽压榨量在10.9万吨，棕榈油8月之后的买船仍偏少，本周新增11-12月远月买船。

现货需求方面，当前油脂需求缺乏亮点，散油成交仍处历史同期低位。进入8月，油脂也将进入需求旺季，目前豆棕现货价差持续走弱至-220的低位，后期或对棕榈油需求形成一定抑制。

短期国内油脂整体供应充足，产地报价仍较为坚挺，而国内由于后期买船不多使得棕油供应持续偏紧。棕榈油基本面仍然相对偏好。美豆天气有所好转使得豆系价格偏弱运行，预计美豆供应宽松预期难改，但国内豆油在豆粕胀库以及豆棕现货价差大幅走弱下，豆油库存可能也很难有大幅累库。

目前油脂震荡加剧，博弈更为剧烈，需要保持谨慎操作，预计油脂价格重心有所上移，短期油脂整体或继续维持宽幅震荡。

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