本周国内油脂整体呈区间震荡行情，由于部分地区棕榈油现货价格已高于豆油，使之性价比降低，市场需求成交量下降。外围美豆压力供给大、最新船运机构数据显示，产地马棕出口数据良好提振市场，加拿大新作菜籽天气高温，或影响其产量，天气交易刚刚开始。国内方面，油罐车事件影响尚未结束，本周各地检查逐步展开。请车难、运费上涨、提货周期拉长，各部门联合检查，使得市场购销相对清淡，国内三大油脂整体呈供强需弱的格局，月末之前国内油脂行情走势如何？以下是笔者简要分析，仅供参考！
豆油现货市场参考价，截至7月19日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价7920元/吨左右，其中大连地区约7770元/吨。天津地区约7850元/吨、日照地区约7800元/吨、张家港地区约7920元/吨、东莞地区约8000元/吨、防城港地区约7870元/吨左右。
美豆供给压力仍大
本周CBOT大豆主力合约以稳中走跌为主，大豆期货下跌2.7%，作为对比，上周下跌5.71%，主因是美国大豆产区的天气总体良好，提振大豆丰收的预期。由于美国大豆作物开局良好，一些私人分析机构预计大豆单产达到52至54蒲式耳/英亩。美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆优良率保持稳定。另外出口压力大面临着来自南美的竞争。分析师称，若特朗普在大选中获胜，可能会重启中美贸易战，从而阻碍美国对中国的出口，这也给大豆带来了压力。
美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）出口的大豆数量不到一周前的一半，比去年同期增长21%。同时市场统计，7月前两周，中国买家预订了多达75船巴西大豆，约合450万吨），因为雷亚尔贬值提高了巴西大豆的出口竞争力。这些大豆主要在8月交付，也有一些将在明年交付，中国国内大豆供给方面相对充足。同时在周二ABIOVE预计2024年巴西大豆产量达到1.532亿吨，高于6月18日预测的1.525亿吨，比2023年创下的历史纪录1.603亿吨减少710万吨或4.43%，若后期美豆天气良好，美豆期价或延续弱势运行。
产地棕榈油出口强劲
本周棕榈油期货先跌后涨，基准毛棕榈油期约上涨1.15%，相比之下，上周下跌3.14%。航运运调查机构发布7月1日-20日出口数据，整体数据偏于利好。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚7月1日至20日的棕榈油出口量为1,002,572公吨，而上月同期的出口量为708,873公吨。ITS数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口环比上月同期增长39.2%，出口量为1,062,238公吨，数据出口强劲，将使得外盘马来西亚棕榈油期价保持坚挺之势。
油脂现货基差涨坚挺
本周国内油脂基差整体相对坚挺，工厂挺价心理较强，油罐车事件影响尚未结束，终端市场检查十分严格，均在等待国家调查结果发布以及对于行业运输标准进行进一步修正与规范。
截至当前东北地区一豆基差在09+80~120之间、华北地区贸易商一豆基差在09+120~130、山东地区工厂一豆09+80~120。华东地区主流09+180~200、华南地区主流在09+150~400。
棕榈油方面，本周棕榈油基差与上周相比整体呈稳中下行趋势，主因是其现货价格较豆油低，性价比下降，使得市场走货速度放缓，华北地区贸易商24度棕油09+200~220、华东地区基差在09+120、华南24度基差多在09+50左右。
菜油方面，本周菜籽油基差略有走高，各地出现请车难，运费价格上涨的迹象。当前川渝地区三级菜油基差为09+230~240，华东地区三级菜油09+70，基差稳定、华南地区09-170~180元/吨。
油脂后市展望
综上所述，目前美豆市场缺乏利好支撑，豆系延续弱势震荡运行为主。近期外围马棕出口数据良好，支撑其价格坚挺运行。另外本周四、五两日，国内菜籽油领涨油脂，主因是产地加拿大大草原地区的高温压力，在油菜籽作物进入开花期，过高的温度或具有破坏性，谨防市场资金对天气市进行交易。
国内方面，国内三大油脂仍是供强需弱的表现，近月大豆集中到港期，开机率高位。同时菜籽买船充足，棕榈油也已连续两周累库。油罐车事件尚未结束，市场各地交易偏弱，但近期豆粕库存高位，部分地区胀库现状未得到缓解，工厂对于豆油挺价心理较强，预计在无更多利好支撑下，国内油脂或延续区间震荡为主，建议低库存贸易商可逢低点适当补充库存，为下月各地开学做准备。