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高端烈酒入港关税大降90%，名酒可否借道实现增量？

2024-10-29

一年前，珍酒李渡集团借道香港，实现上市。一年后，香港涉酒关税大降，尤其是高端烈酒的税率大降90%，在此利好下，内地名酒可否也仿效珍酒李渡，借道香港市场实现增量？

10月16日，根据香港特别行政区的最新施政报告：特区政府参考取消红酒税带动红酒贸易的成功经验，即日起，进口价200港元以上的烈酒，200港元以上部分的税率由100%减至10%，而200港元及以下部分及进口价在200港元或以下的烈酒，税率则维持不变。

新的政策对高端烈酒极为有利，税率大降90%。此前，香港对进口烈酒征收100%从价税。

这意味着，新的政策实施后，高端烈酒在入港后，由关税带来的成本压力骤降，有更多的利润空间可供商家操作，也可让利于消费者，以大幅降价来刺激消费。

对于在内地市场零售价动辄高达千元左右的名酒而言，无疑是符合这个标准的。那么，名酒在内地市场容量有限的情况下，可否加大对香港市场的建设，从而实现大的消费增量？

当地酒商、协会等香港酒业相关方认为，烈酒税调减将是白酒行业的重大利好，同时也有利于香港抓住内地威士忌未来的机会。

虽有政策利好，但是现状也不容过分乐观。

其一，香港市场容量有限，当地烈酒市场以欧美产品为主流。2023年，香港市场进口白兰地、威士忌两大烈酒品类的额度还不到4亿美元。

那么，白酒在香港的份额有多少？中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会数据显示，2023年，内地白酒出口量近1.55万千升，其中目的地香港的出口量5125千升，占到33%；从金额上来看，当年度香港从内地进口白酒约为1.89亿美元。

这样看来，香港一年从内地进口的白酒额，按当下汇率约为13.5亿元人民币，这样的规模，可能还不及内地一个省会级城市的消费量，并不算高。

若按照发展的眼光来看待，那么，在一年13亿消费量的基础上持续增长，可能会对内地白酒企业有一定的拉动作用。但是，这13亿的进口额并不代表实际的消费量。数据显示，2023年，来自香港市场的白酒进口量为3535千升，相当于当年对香港白酒出口量的60%。

这意味着，很多白酒类产品，所谓出口到香港，只是“出口转内销”。那么，香港市场实际的白酒消费量，目前仅有几亿元而已，未来也难有大的扩容。

其二，名酒即便受到香港关税大降的影响而降低零售价，也未必会对实际消费起到多大的拉动作用。

根据相关报道，茅台香港专卖店一瓶飞天茅台标价是3380港元，香港西九龙高铁站免税店的飞天茅台近期优惠价是3105港元；五粮液香港专卖店的52度五粮液标价是1980港元。

以近期内地的行情来看，即便这些高端名酒在扣除关税成本后对零售价大降，也不会比内地的零售价便宜多少，构不成价格优势。

高端烈酒入港关税大降90%，名酒可否借道实现增量？