昨天，BMD毛棕盘面低开低走，午后下跌进一步扩大。马棕2月合约当日下跌2.13%，报收4817林吉特/吨。夜盘跌势延续，日线看马棕技术进一步转弱。谨防继续技术性下跌。

基本面看，近期棕榈油盘面高位下跌，更多或因价格持续大涨后，国际市场对棕榈油的生柴及普通需求的信心有所动摇。目前数据看11月马棕出口不弱，马棕11月库存环比将有所下降。此外，马棕及印尼12月棕榈油出口税已经或即将不同程度上调，产地出口成本将进一步抬升。基本面暂无明确利空。

印尼25年1月B40实施的计划没有改变，但盘面前期已经在交易，后期重点关注印尼政府对出口附加税（LEVY）、DMO等政策的变化。

隔夜，美元指数小涨，国际大宗商品震荡或稍弱，CBOT豆类下跌，美豆油跌幅最大。国际大豆近期基本面利多匮乏，美豆周度出口销售量有所回落，南美大豆播种进度及天气条件近期很好，新作增产预期不改。

国内方面，短期国内商品情绪稍强，但油脂表现偏弱一些，主要受外盘油脂走势影响。国内基本面看，国内豆油中期将进入季节性减产季，1月船期大豆采购缓慢但在持续。国内棕榈油10月进口数据超过预期，11月船期采购较充足，中短期库存预计震荡有增。国内菜油供需宽松持续，政策仍是主要潜在利多变量。

综上，近期国际棕榈油产地逻辑尚未改变，但市场担忧情绪增加，短期价格仍将动荡。

操作上，剩余多单谨慎持有或再度部分止盈。豆棕价差短期止跌反弹但幅度不大，多单谨慎持有。

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