国内散油市场交易以基差交易为主，油厂供需变化影响着豆油基差及现货走势。1月以来，国内一级豆油现货价格弱势震荡，但因春节临近，下游以提货为主，新合同成交转淡，现货基差上行乏力。春节前，国内下游需求逐步收尾，现货基差或小幅趋弱。

1月豆油基差上行乏力

1月以来，国内一级豆油现货价格震荡反复，现货基差上行乏力。截至14日，全国一级豆油现货8180元/吨，较月初跌35元/吨，跌幅0.43%；沿海重点市场现货基差为Y2505+393元/吨，较月初跌15元/吨。1月(截至14日)，一级豆油现货月均价8037元/吨，环比跌131元/吨，跌幅1.60%；现货基差为Y2505升水401元/吨，环比上月均值跌54元/吨，月内现货基差继续上行乏力。

油厂开工暂稳，但市场交投转淡

1月以来，国内大豆压榨企业开工整体平稳，在春节长假来临前，保持高位开工，豆油供应充足，而需求端看，春节前备货热情一般，上半月下游逢低补货，逢高观望，补货节奏偏慢，市场普遍反馈本年度春节前并无明显备货行为，需求不及往年同期，油厂及贸易商出货意愿高，基差调涨无力，且随着本周需求萎缩，豆油基差趋于高位松动。截至1月14日，1月国内重点油厂整体开工负荷率在57%，环比上月上升2个百分点，豆油产出平稳。截至1月14日，1月国内重点油厂散油成交量约34万吨，环比上月同期缩减万吨。

春节前豆油基差或趋弱，制约现货涨幅

近日，受USDA美农供需报告及外盘油脂期价上涨影响，国内豆油行情趋强运行，但基差趋于松动，制约豆油现货涨幅。后期供应端看，春节长假临近，国内多数大豆压榨企业将陆续开启停工模式，豆油产出或趋于收紧。同时下周随着国内南、北方传统“小年”到来，春节气氛渐浓，下游需求逐步收尾，豆油市场活跃度明显下降，需求转淡将制约豆油现货表现，预计春节前国内豆油基差或小幅趋弱。

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