4月15日消息：周一海关数据显示，2025年3月中国大豆进口量为350万吨，同比下降36.8%，创2008年以来最低水平。今年一季度累计进口1710.9万吨，同比下降7.9%（2024年为1858万吨）。
2024/25年度上半年（10月-3月）累计进口4029万吨，同比下降2.9%。
美国农业部当前预测2024/25年度（10月至9月）中国大豆进口量为1.09亿吨，同比下降300万吨或2.7%。
随着中美关税战升级（4月11日中国对美加征125%关税，4月12日生效；美国4月9日对中国商品加征145%关税）促使中国转向巴西采购，4月上半月中国采购40船（约240万吨）巴西大豆，预计第二季度中国大豆进口总量可能达3130万吨。
大豆进口量下降原因分析
(一）中美关税战影响
2025年3月，中国买家因担心关税避开美国大豆。美国2024年占中国大豆进口21%（2210万吨），同比下降5.7%。关税推高美国大豆成本，迫使压榨企业转向巴西。
2018年美中贸易战曾导致美国对华大豆出口急剧下降（2018年仅820万吨，同比减74%），2025年的第二轮贸易战将进一步削减美国份额（预计2024/25年度降至15%）。
（二）巴西装运延迟
巴西2025年初收获延迟（1月出口同比降20%），因天气和物流瓶颈（港口吞吐量减15%）。3月巴西供应不足（占中国进口71%），导致进口量骤降。
尽管延迟，巴西2024/25年度大豆产量预计为创纪录的1.69亿吨（USDA预测），4月起大豆供应增长，将推高第二季度中国进口。分析师预期进口量达到3130万吨，如果成为现实，将同比增4.6%）。
（三）国内需求与库存调整
2024年底和2025年初买家提前囤货，可能导致使3月需求下降。
价格与成本分析
（一）进口成本下降
海关数据显示，2025年一季度中国大豆进口成本462.1美元/吨，同比下降17.5%（2024年560美元/吨），因巴西大豆价格下跌及人民币贬值。全球供应宽松（2024/25年度巴西和阿根廷产量同比增5%）也压低了价格。
（二）进口金额下降
一季度大豆进口金额79.061亿美元，同比降24%，因进口量同比降低7.9%，大豆进口均价下跌17.5%。CBOT大豆期货2025年3月跌至10美元/蒲，同比下跌5%，反映美国库存高企以及巴西丰产。
趋势与预测
1.短期趋势（2025年二季度）
1）巴西大豆丰产（4月出口预计超1300万吨）推高中国进口，分析师预测二季度进口总量达3130万吨（占年度28%），因5-7月集中交付（4月上半周采购240万吨）。大豆价格或稳于400-420美元/吨，因巴西港口溢价降至0.8美元/蒲式耳。
2）美国对华大豆出口受关税限制，4-5月仅国储采购（约300万吨），占进口5%。若美中谈判缓和（概率20%），美国份额可增至10%。
2.长期趋势（2024/25年度）
美国农业部预测中国本年度进口1.09亿吨大豆，同比降2.7%，因上半年低基数（4029万吨，占年度37%）和国内压榨谨慎。
如果美国农业部预测成为现实，本年度下半年（4月至10月）需进口6900万吨（月均1150万吨），低于2024年的月均1200万吨。
巴西预计占到中国进口的75%份额（8200万吨），阿根廷占10%（1100万吨）。风险与建议
3.风险
1）贸易战升级：中美关税持续（2025年谈判失败概率60%）将推高成本，压榨利润或跌至亏损100元/吨。
2）天气与物流：巴西若遇洪水（2025年4月概率30%），二季度进口或降至3000万吨。港口拥堵（2024年延误增15%）可能延续。
3）国内政策：中国若提高自给率（2024年大豆种植面积增5%），进口需求或减500万吨。